Le Grand Ziegfeld raconte l'histoire de Flo Ziegfeld, un forain qui, lors de l'Exposition universelle de Chicago en 1893, surpasse son voisin Billings et lui vole sa petite amie. Tout au long de sa vie, Ziegfeld répète ce schéma, gagnant et perdant plusieurs fortunes en produisant des spectacles de plus en plus grands et spectaculaires. Il épouse la star française Anna Held, mais la vie avec l'homme qui a « glorifié la fille américaine » n'est pas facile.
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Luise Rainer
Myrna Loy
William Powell
Frank Morgan
Fanny Brice